牛年发大财
周五两市低开低走再次出现较大幅度下跌，机构抱团的白马股集体大跌，创业板指午后跌幅超过3%，沪指尾盘险守点整数关口。
指数处于震荡筑底阶段，向下空间有限。今日市场下跌主要受到10年期美债收益率再度飙升影响，美股纳指跌逾3%，美国大型科技股集体下跌。美债收益率走高意味着无风险利率的快速上升，高估值板块首当其冲，短期对基金抱团的白马股不利。但也无需恐慌，A股市场经过春节后的持续大跌，美债收益率上升、流动性阶段性收紧等风险因素已得到一定程度消化。指数下跌空间有限，总体处于震荡筑底阶段。
当前A股的压力仍然来自优质股的高估值，也就是好股票贵了，新增资产不愿意匆忙入场了。解决这个问题有两个途径，一是继续杀跌，降低估值，让优质股票回到合理的价格区间。二是通过时间换空间，待经济数据反应优质股的基本面改善提升，主动降低估值水平。
虽然指数目前走势已经被权重绑架，但这并不意味着市场缺乏机会。从近期题材股的走势来看，碳中和、高送转次新板块等轮番上阵，为市场提供了较好的交易机会，因此，我们要把重心放在结构性行情上。近期我们也反复强调，市场风格将从去年蓝筹白马的风格，转变为中小市值题材风格。
因此，操作层面我们不必对指数有过度的期待，而更应该